眾泰汽車如果最終成功登陸資本市場(chǎng),或意味著其前一段發(fā)展歷程結(jié)束,“眾泰現(xiàn)象”新階段將隨之展開。
眾泰汽車近期成了行業(yè)關(guān)注焦點(diǎn),這次不是因?yàn)?ldquo;模仿”豪車,而是要登陸A股了。金馬股份(000980,SZ)日前發(fā)公告稱,擬通過(guò)發(fā)行股份和現(xiàn)金支付的方式,收購(gòu)金浙勇、長(zhǎng)城長(zhǎng)富、天風(fēng)智信、鐵牛集團(tuán)等23名股東合計(jì)持有的永康眾泰汽車有限公司(以下簡(jiǎn)稱眾泰汽車)100%股權(quán),交易對(duì)價(jià)為116億元。
對(duì)于超百億的交易對(duì)價(jià),金馬股份(000980,SZ)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)表示,這是來(lái)自多家評(píng)估機(jī)構(gòu)的判斷,主要基于目前眾泰汽車的市場(chǎng)表現(xiàn)及其未來(lái)在新能源等領(lǐng)域的預(yù)期收益。
眾泰汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人則向記者表示,當(dāng)下處于重組項(xiàng)目的關(guān)鍵時(shí)期,眾泰做好了加速提升的準(zhǔn)備,具體信息后續(xù)會(huì)披露。
一位從事汽車領(lǐng)域投資的分析人士認(rèn)為,當(dāng)下,無(wú)疑是眾泰汽車“變現(xiàn)”的好時(shí)機(jī)。一方面,在傳統(tǒng)車領(lǐng)域已形成“眾泰現(xiàn)象”,投資噱頭已被資本市場(chǎng)認(rèn)可;另一方面,在新能源汽車的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下,汽車板塊整體向好,這也是一個(gè)好機(jī)會(huì)。
曲線登陸A股
“毫無(wú)疑問(wèn),上市講究的是時(shí)間窗口。”上述分析人士向記者表示,一方面,眾泰自身銷量向好,市場(chǎng)關(guān)注度高;另一方面,在新能源政策紅利帶動(dòng)下,汽車市場(chǎng)整體估值提升。
事實(shí)上,這已不是眾泰汽車第一次嘗試登陸資本市場(chǎng)。公開資料顯示,自2007年開始,眾泰汽車便在內(nèi)部開始討論謀劃上市事宜,眾泰汽車董事長(zhǎng)吳建中也不止一次對(duì)外透露,眾泰汽車一定要在資本方面向前邁進(jìn)。按照當(dāng)時(shí)的時(shí)間表,眾泰汽車內(nèi)部曾希望最快于2011年實(shí)現(xiàn)IPO,將整車制造、動(dòng)力總成等整車板塊作為擬上市資產(chǎn),計(jì)劃募集資金數(shù)十億元。
但由于眾泰汽車在自主品牌中處于第二陣營(yíng),一直難以如愿實(shí)現(xiàn)資本夢(mèng)。直到去年下半年,金馬股份停牌,眾泰汽車登陸資本市場(chǎng)的計(jì)劃再次浮出水面。據(jù)了解,2014年開始,眾泰汽車的股東之一鐵牛集團(tuán)開始為其謀求上市之路。鐵牛集團(tuán)通過(guò)擁有黃山金馬集團(tuán)90%的股份,間接持股黃山金馬集團(tuán)下屬上市公司金馬股份。2015年9月,金馬股份開始停牌,直至今年3月,多方股東達(dá)成一致,金馬股份收購(gòu)眾泰汽車,后者“曲線”登陸A股。
在國(guó)泰君安汽車行業(yè)分析師張欣看來(lái),這無(wú)疑又是一次“蛇吞象”的重組行為:金馬股份主營(yíng)汽車儀表、摩托車儀表、車用零部件等業(yè)務(wù),而此次通過(guò)納入眾泰汽車,則可進(jìn)入整車制造業(yè)。由此來(lái)看,鐵牛集團(tuán)通過(guò)上市公司將眾泰100%股權(quán)納入囊中,意在整合收權(quán)、融資做大乘用車整車制造業(yè)務(wù)。
“金馬股份停牌比較早,停牌時(shí)的股價(jià)也不算高,收購(gòu)對(duì)大股東而言是利好消息。”一位汽車行業(yè)分析師認(rèn)為,未來(lái)還是要看眾泰汽車的走勢(shì),即其能否在汽車市場(chǎng)保持高增長(zhǎng)和強(qiáng)關(guān)注度。
張欣向記者表示,眾泰汽車的“風(fēng)向”主要集中在兩點(diǎn),一是其當(dāng)下體量是否能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì);二是,此前通過(guò)“模仿”形成的高關(guān)注度以及銷量增長(zhǎng)能否持續(xù)。
“模仿”引來(lái)高關(guān)注度
事實(shí)上,自2014年以來(lái),眾泰汽車的產(chǎn)品因“模仿”豪車而成為行業(yè),乃至整個(gè)社會(huì)所關(guān)注的熱門話題。例如,眾泰S21的外形與奧迪Q3及其相似,T700則被認(rèn)為是在“模仿”保時(shí)捷macan,Z700的前臉則與雅閣的相似、內(nèi)飾與奧迪A6L的相似。
不過(guò),這些車型卻是眾泰汽車的銷量支撐。數(shù)據(jù)顯示,2014年,眾泰汽車全年銷售16.6萬(wàn)輛,較2013年增長(zhǎng)23.8%;2015年,銷量達(dá)到22.2萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)達(dá)到36%。而同期,自主品牌處于銷量谷底,依靠SUV艱難回升。利潤(rùn)方面,2014年和2015年,眾泰汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為66.20億元、137.45億元,歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為1.81億元和9.09億元。此外,交易方承諾,眾泰汽車2016年、2017年和2018年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別不低于12.10億元、14.10億元和16.10億元。
上述汽車行業(yè)分析人士向記者表示,在自主品牌面臨SUV紅利日漸攤薄,MPV等市場(chǎng)發(fā)展前景尚未明朗的情況下,眾泰汽車還能火幾年還需要進(jìn)一步觀察。
而據(jù)了解,在自主品牌的發(fā)展中,曾依靠“模仿”達(dá)到規(guī)模量級(jí)的企業(yè),相繼經(jīng)歷了傷筋動(dòng)骨的轉(zhuǎn)型期,奇瑞、比亞迪等無(wú)一例外。
金馬股份相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示,“我們看重眾泰汽車在SUV,以及MPV市場(chǎng)的產(chǎn)品布局,更重要的是,在新能源領(lǐng)域,眾泰的布局已經(jīng)相當(dāng)完備。”
張欣則認(rèn)為,眾泰汽車如果最終成功登陸資本市場(chǎng),或意味著其前一段發(fā)展歷程結(jié)束,“眾泰現(xiàn)象”新階段將隨之展開。
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