收入增速減緩各類費(fèi)用增長(zhǎng) 欣旺達(dá)動(dòng)力電池“搭”不上新能源車東風(fēng)

時(shí)間:2021-05-21 10:01來源:投資者網(wǎng) 作者:吳微
點(diǎn)擊:
       近日,中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟(下稱“動(dòng)力電池聯(lián)盟”)發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)稱,今年4月,國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車量為8.4 GWh,較去年同期上升134%,已連續(xù)十個(gè)月同比正增長(zhǎng)。據(jù)動(dòng)力電池聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,4月,排名國(guó)內(nèi)前十位的動(dòng)力電池企業(yè)總裝車量為7.8 GWh,市場(chǎng)占有率超過九成。
 
       從中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的2021年一季度動(dòng)力電池的裝車量來看,動(dòng)力電池行業(yè)集中度逐漸升高已長(zhǎng)期存在。據(jù)了解,在汽車行業(yè),為了保障汽車的安全性與零部件供應(yīng)的穩(wěn)定,整車企業(yè)一般會(huì)與上游的零部件廠商建立長(zhǎng)期有效合作,新的供應(yīng)商若想進(jìn)入某款車型的供應(yīng)鏈體系中需要較長(zhǎng)時(shí)間的技術(shù)測(cè)試和磨合。
 
       在行業(yè)集中度越來越高的動(dòng)力電池市場(chǎng)中,底部電池廠商的生存空間無疑會(huì)越來越小。以生產(chǎn)消費(fèi)電子鋰電池起家,近年來開始大規(guī)模布局動(dòng)力電池的欣旺達(dá)電子股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“欣旺達(dá)”,300207.SZ),公司2020年動(dòng)力電池業(yè)務(wù)方面的表現(xiàn)就并不理想。
 
       動(dòng)力電池產(chǎn)能增長(zhǎng)銷售下滑
 
       欣旺達(dá)是一家鋰離子電池供應(yīng)商,目前已形成了3C消費(fèi)類電池、智能硬件、電動(dòng)汽車電池、儲(chǔ)能系統(tǒng)與能源互聯(lián)網(wǎng)、自動(dòng)化與智能制造、第三方檢測(cè)服務(wù)等六大產(chǎn)業(yè)群,并致力于為社會(huì)提供更多綠色、快速、高效的新能源一體化解決方案。
 
       1997年成立的欣旺達(dá),雖然很早就已開始涉足動(dòng)力電池市場(chǎng),但即使在2017年募集了20.5億元建設(shè)動(dòng)力電池類產(chǎn)線之后,公司主要的收入仍來自于3C消費(fèi)類電池。自公布數(shù)據(jù)的2008年開始,到2020年末,動(dòng)力電池類產(chǎn)品在公司當(dāng)期收入中的占比始終未超過10%。
 
       而自2016年開始,欣旺達(dá)動(dòng)力電池收入在當(dāng)期公司總收入中的占比卻越來越低。由2016年的6.39%下降了到2020年的1.44%。值得一提的是,在欣旺達(dá)募投的動(dòng)力電池產(chǎn)能逐漸建設(shè)完成的情況下,公司動(dòng)力電池類產(chǎn)品的銷售收入?yún)s呈下降的趨勢(shì),由2018年動(dòng)力電池類產(chǎn)品銷售收入最高的9.88億元下降到了2020年的4.28億元,三年間下降了56.68%。
 
       據(jù)Choice數(shù)據(jù)庫顯示,2018年-2020年期間,國(guó)內(nèi)新能源汽車的產(chǎn)量由127萬輛增長(zhǎng)到了136.6萬輛。在下游需求增加的情況下,欣旺達(dá)動(dòng)力電池類產(chǎn)品的銷售收入?yún)s出現(xiàn)下滑,由此看來,欣旺達(dá)在動(dòng)力電池領(lǐng)域的布局并不順利。
 
       在欣旺達(dá)2021年初公布的最新定向增發(fā)預(yù)案中,欣旺達(dá)也不再為動(dòng)力電池產(chǎn)能募資,而將投資方向變更為3C消費(fèi)類電池跟筆記本電池產(chǎn)能的擴(kuò)建上。不過,據(jù)Choice數(shù)據(jù)庫顯示,2018年-2020年期間,國(guó)內(nèi)手機(jī)的產(chǎn)量呈明顯的下滑趨勢(shì),由2018年的年產(chǎn)17.98億臺(tái)下降到2020年的年產(chǎn)14.72億臺(tái),三年間下降了18.13%。欣旺達(dá)另一個(gè)收入來源筆記本電池領(lǐng)域,最近幾年來,下游筆記本電腦的產(chǎn)量與銷量基本穩(wěn)定,并無較大的變化。
 
       受下游消費(fèi)電子市場(chǎng)需求減弱與動(dòng)力電池業(yè)務(wù)拓展不利的影響,自2017年開始,欣旺達(dá)的營(yíng)收增速也出現(xiàn)了下滑。2017年,欣旺達(dá)的營(yíng)收較2016年相比增長(zhǎng)了74.43%,隨后這一比值開始逐年下滑,2018年這一比值為44.81%,2019年就下降到了24.10%,2020年欣旺達(dá)收入較2019年相比僅增長(zhǎng)了17.64%。
 
       在動(dòng)力電池業(yè)務(wù)拓展效果不佳、消費(fèi)電子下游需求減弱的情況下,欣旺達(dá)持續(xù)多年的收入大幅增長(zhǎng)已難以維持,而越來越高的折舊、攤銷費(fèi)用以及財(cái)務(wù)成本又將會(huì)吞噬掉欣旺達(dá)本來就不高的利潤(rùn)率。
 
       費(fèi)用率激增侵蝕利潤(rùn)
 
       作為產(chǎn)業(yè)鏈的上游,最近幾年,欣旺達(dá)產(chǎn)品的毛利率并不高。在欣旺達(dá)的主要產(chǎn)品中,毛利率最高的是手機(jī)數(shù)碼類電池,但2020年這一產(chǎn)品的毛利率也僅為18.24%。欣旺達(dá)的動(dòng)力電池類產(chǎn)品,受固定資產(chǎn)折舊與長(zhǎng)期待攤銷費(fèi)用攤銷等因素的影響,2020年其動(dòng)力電池類產(chǎn)品的銷售毛利率甚至為負(fù)值。
 
       而受欣旺達(dá)越來越高的財(cái)務(wù)費(fèi)用率的影響,自2016年凈利潤(rùn)率達(dá)到5.75%的最高值后,公司的凈利潤(rùn)率也呈明顯的下滑趨勢(shì),到2020年末,其凈利潤(rùn)率僅為2.7%。2021年一季度,欣旺達(dá)的凈利潤(rùn)率更是低至1.56%。
 
       資產(chǎn)負(fù)債率快速增長(zhǎng),財(cái)務(wù)費(fèi)用率大幅提升吞噬掉了欣旺達(dá)本來就不高的凈利潤(rùn)率。2016年,欣旺達(dá)的負(fù)債合計(jì)僅為58.89億元,到了2020年,負(fù)債合計(jì)已上漲到了235.25億元。資產(chǎn)負(fù)債率也由2016年的70.70%上漲到2020年末的76.69%。
 
       在同樣的周期內(nèi),欣旺達(dá)的財(cái)務(wù)費(fèi)用更是由2016年的1321萬元上漲到了2020年的5億元。財(cái)務(wù)費(fèi)用率也由2016年的不足0.2%上漲到2020年末的1.68%。值得一提的是,2020年末,除去處置資產(chǎn)損益、投資損益以及政府補(bǔ)助等項(xiàng)目后,欣旺達(dá)的扣非后凈利潤(rùn)僅有2.62億元。
 
       此外,欣旺達(dá)較差的償債能力或會(huì)進(jìn)一步提升公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用率。截至2020末,欣旺達(dá)的短期負(fù)債賬面余額為61.51億元,此外還有7.02億元一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債;而在同一報(bào)告期內(nèi),公司的貨幣資金僅有45.95億元。值得一提的是,這45.95億元的貨幣資金,其中的22.33億元是借款質(zhì)押及票據(jù)保證金等受限資金。
 
       同時(shí),2020年末欣旺達(dá)的應(yīng)付賬款與應(yīng)付票據(jù)的合計(jì)金額也已接近百億,同一報(bào)告期,公司的應(yīng)收款與應(yīng)收票據(jù)的合計(jì)金額僅有75.08億元。受此影響,2020年欣旺達(dá)的速動(dòng)比率僅有72.16%,利息保障倍數(shù)為3.51倍,公司存在一定的償債壓力。
 
       因此,在2021年初公司公布的定向增發(fā)預(yù)案中,欣旺達(dá)就擬募集10億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金,在總募資中的占比為25.40%。其實(shí)早在2017年的非公開發(fā)行與2020年發(fā)行可轉(zhuǎn)債的募資計(jì)劃中,欣旺達(dá)就已兩次募集了逾4億元的資金,用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
 
       除了財(cái)務(wù)費(fèi)用吞噬欣旺達(dá)本來就不高的凈利潤(rùn)率外,欣旺達(dá)最近幾年來的固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生的資產(chǎn)折舊成本與長(zhǎng)期待攤銷費(fèi)用的攤銷成本也將影響公司的利潤(rùn)率。2016年-2020年期間,欣旺達(dá)的固定資產(chǎn)余額上漲了3.99倍,同周期內(nèi),公司的在建工程余額上漲了8.23倍,長(zhǎng)期待攤銷費(fèi)用增長(zhǎng)了12.59倍?焖偕蠞q的固定資產(chǎn)與長(zhǎng)期待攤銷費(fèi)用無疑會(huì)增加欣旺達(dá)因資產(chǎn)折舊與長(zhǎng)期待攤銷費(fèi)用攤銷所產(chǎn)生的費(fèi)用,從而進(jìn)一步吞噬公司本來就不高的利潤(rùn)。
 
       收入增速放慢、費(fèi)用率上漲,就欣旺達(dá)擬如何提升公司的盈利能力等問題,《投資者網(wǎng)》也咨詢了公司董秘辦,不過未能得到對(duì)方的回復(fù)。
 
(責(zé)任編輯:子蕊)
免責(zé)聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與中國(guó)電池聯(lián)盟無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本網(wǎng)證實(shí),對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾,請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。
凡本網(wǎng)注明 “來源:XXX(非中國(guó)電池聯(lián)盟)”的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的,請(qǐng)?jiān)谝恢軆?nèi)進(jìn)行,以便我們及時(shí)處理。
QQ:503204601
郵箱:cbcu@cbcu.com.cn
猜你喜歡
專題
相關(guān)新聞
本月熱點(diǎn)
歡迎投稿
聯(lián)系人:王女士
Email:cbcu#cbcu.com.cn
發(fā)送郵件時(shí)用@替換#
電話:010-56284224
在線投稿
微信公眾號(hào)