6月30日，上交所官網(wǎng)顯示，蜂巢能源已更新提交相關財務資料，上交所恢復其發(fā)行上市審核。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，蜂巢能源分別實現(xiàn)營業(yè)收入17.36億元、44.74億元、99.7億元，近三年復合增長率達139.62%。
 

　　公開資料顯示，蜂巢能源致力于推動動力電池正極材料、負極材料、生產工藝等領域核心技術的研發(fā)，其自主研發(fā)的無鈷正極材料技術、超高速疊片工藝技術、“蜂云平臺”監(jiān)控系統(tǒng)等核心技術水平處于行業(yè)前列。

 

　　據(jù)介紹，憑借領先的核心技術、逐步擴大的客戶群體以及產能爬坡帶來的規(guī)模效應，蜂巢能源整體經(jīng)營質量正不斷提高。公司未來如果成功上市，將有望進一步借助資本市場的力量，深耕自主研發(fā)創(chuàng)新，進一步提高市場競爭力，實現(xiàn)有質量的增長。

技術創(chuàng)新提升企業(yè)競爭力 三年研發(fā)投入占比達13.9%

 

　　近年來，全球“碳中和”核心思想指引下，新能源汽車加速發(fā)展，進而推動動力電池產業(yè)長期向好。根據(jù)韓國市場調研機構SNEResearch發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，2022年，全球動力電池裝車量達到517.9GWh，同比增長71.8%。根據(jù)GGII預計，2025年全球動力電池出貨量將達到1,730GWh，2030年有望達到3,000GWh。

 

　　此外，有市場人士分析指出，盡管今年一季度新能源汽車市場出現(xiàn)較大波動，但隨著近期新能源汽車銷量快速反彈，再次驗證了動力電池行業(yè)長期增長潛力。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年5月，乘用車銷量為205.1萬輛，環(huán)比增長13.3%，同比增長26.4%。2023年1-5月，乘用車銷量900.1萬輛，同比增長10.7%。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2023年5月新能源車國內零售滲透率已達33.3%，較上年同期的26.6%提升6.7個百分點。

 

　　在市場加速擴容的同時，如何以硬核技術構筑競爭護城河，成為每一家動力電池廠家值得深思的問題，以蜂巢能源為代表的創(chuàng)新型企業(yè)提供了一個可借鑒的道路。中國工程院院士、新能源汽車專家孫逢春曾評價稱，“蜂巢能源在創(chuàng)新驅動上舍得投入，是一家技術創(chuàng)新性公司”。資料顯示，2020年至2022年公司的研發(fā)投入分別為3.80億元、7.24億元、11.45億元，累計占三年營業(yè)收入總額的13.9%，超過科創(chuàng)屬性評價標準中對近三年研發(fā)投入累計金額及占營收比例的要求。此外，蜂巢能源重視人才隊伍的擴展、培養(yǎng)和建設，截至2022年12月末，蜂巢能源共有2,561名研發(fā)與技術人員，占公司員工總數(shù)比例為18.89%。2020年度、2021年度及2022年度，蜂巢能源動力電池專利公開量分別為586項、878項及1,049項，分別位列中國動力電池專利公開量創(chuàng)新主體排行榜單第一、第一及第二。

 

　　值得一提的是，蜂巢能源前瞻預判到了動力電池長薄電芯的發(fā)展趨勢，并提前布局了相關技術路線。2022年蜂巢能源首發(fā)龍鱗甲電池，將短刀產品推向新高度，兼顧極致成本與極致安全，實現(xiàn)高質量續(xù)航及高集成化，贏得了市場的廣泛關注。與此同時，從2023年行業(yè)展會可以獲悉，威睿、廣汽因湃、中創(chuàng)新航、國軒高科等多家公司均提出短刀疊片電池的規(guī)劃，這或意味著短刀疊片電池正成為市場公認的具備商業(yè)價值及投資價值的技術路線。

 

　　公司表示，蜂巢能源始終保持在疊片工藝長薄化電芯的領先地位，并充分考慮到了行業(yè)更多客戶及車型的廣泛適配。公司在超高速疊片工藝技術與短刀電池形成的技術矩陣下，將與更多客戶達成合作，共同推動行業(yè)進步。

 

加速提升獨立發(fā)展能力 關聯(lián)交易占比降至29.55%

 

　　據(jù)介紹，蜂巢能源基于自身整車廠背景、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢，制定了“技術突破、客戶突破、盈利突破”的“三步走”戰(zhàn)略。公司在技術創(chuàng)新和突破上的系列布局也帶動了客戶結構和業(yè)績的優(yōu)化，“三步走”的戰(zhàn)略部署已經(jīng)初見成效。

 

　　招股書顯示，目前蜂巢能源已與長城汽車、吉利汽車、零跑汽車、東風汽車等知名新能源汽車行業(yè)客戶達成了合作關系；同時，公司在海外市場積極布局，獲得了包括PSA（Stellantis集團）等在內的多個知名品牌的信任；此外，華能江西清潔能源、麥田能源等也已明確合作意向。

 

　　資料顯示，得益于第三方合作伙伴的顯著拓寬，蜂巢能源關聯(lián)交易占比大幅度降低，驗證了自身長期獨立發(fā)展能力。2021年以來，公司主營業(yè)務中關聯(lián)方銷售占比呈顯著下降趨勢，從2021年一季度的99.28%下降至2022年四季度的29.55%。同期，主營業(yè)務中非關聯(lián)方的季度復合增長率為129.67%，高于關聯(lián)方的復合增長率0.41%和整體銷售復合增長率的19.38%。此外，公司非關聯(lián)交易銷售金額也從2021年一季度的612.57萬元增長至2022年四季度的20.65億元。

 

　　值得關注的是，蜂巢能源生產線正逐步投產和實現(xiàn)產能爬坡。2022年，公司期初已完成產能爬坡的生產線產能利用率達86.59%，處于較高水平。在客戶結構優(yōu)化和產品品類齊全的基礎上，公司將爭取進一步實現(xiàn)收入規(guī)模的跨越式發(fā)展；同時利用規(guī)模效應充分實現(xiàn)降本增效，實現(xiàn)公司研發(fā)、生產、盈利的良性循環(huán)。

 

　　有市場人士指出，目前蜂巢能源對未來實現(xiàn)盈利突破已具備清晰規(guī)劃，并從戰(zhàn)略布局上奠定了未來可持續(xù)規(guī)�；�盈利的基石。在動力電池市場持續(xù)向好的背景下，蜂巢能源將持續(xù)以技術創(chuàng)新為支點，帶動第三方市場建設，未來發(fā)展值得期待。