鋰電行業(yè)可分為通用市場(chǎng)和專用市場(chǎng)。其中通用市場(chǎng)主要是新能源汽車(chē)電池、標(biāo)準(zhǔn)電池等。同時(shí)，由于技術(shù)持續(xù)進(jìn)步、競(jìng)爭(zhēng)加劇和規(guī)模化效益，通用市場(chǎng)鋰電池成本持續(xù)降低，同質(zhì)化較為嚴(yán)重，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。

　　專用市場(chǎng)則是大量面向各類行業(yè)的定制電池，如通信、換電、物聯(lián)網(wǎng)、特種車(chē)輛和船舶等。專用鋰電市場(chǎng)雖然單一市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小，但附加值也相對(duì)較高，鋰電替代原有燃油動(dòng)力或者鉛酸電池的前景非常廣闊，鋰電池在許多細(xì)分市場(chǎng)規(guī)�；瘧�(yīng)用帶來(lái)機(jī)遇。

　　鋰電池還可以分為鋰一次電池和鋰二次電池兩類。鋰一次電池是以使用金屬鋰為負(fù)極材料的化學(xué)電源系列的總稱，只能一次性使用，不能反復(fù)充電。由于金屬鋰是一種活潑金屬，遇水會(huì)激烈反應(yīng)釋放出氫氣，使得金屬鋰的加工、保存、使用，對(duì)環(huán)境要求非常高，具有比能量高、壽命長(zhǎng)、耐漏液等優(yōu)點(diǎn)，但安全性較差，目前實(shí)用領(lǐng)域較小，用量不大。

　　鋰二次電池是可充電電池，目前，市場(chǎng)上主要使用的可充電電池按照材料分類可分為鉛酸電池、鎳鎘電池、鎳氫電池和鋰離子電池等，目前主要為鋰離子電池。

　　鋰離子電池具有高能量密度、高電壓、壽命長(zhǎng)、無(wú)記憶效應(yīng)等優(yōu)點(diǎn)。

　　鋰離子電池是指以鋰離子嵌入化合物為正極材料電池的總稱，其工作時(shí)主要依靠鋰離子在正極和負(fù)極之間移動(dòng)來(lái)工作，電池中不存在金屬鋰，因此安全性較高。

　　鋰離子電池作為可充電電池，充放電循環(huán)可達(dá)幾百次、數(shù)千次到上萬(wàn)次，故其相對(duì)一次電池而言更經(jīng)濟(jì)實(shí)用，同時(shí)鋰離子電池具有高能量密度、高電壓、壽命長(zhǎng)、無(wú)記憶效應(yīng)等優(yōu)點(diǎn)，已經(jīng)占據(jù)了手機(jī)、筆記本電腦等消費(fèi)電子類產(chǎn)品電池的主要市場(chǎng)，隨著鋰電生產(chǎn)工藝和電池性能的進(jìn)一步提升，也逐步占據(jù)了儲(chǔ)能電池、動(dòng)力電池等領(lǐng)域的主要市場(chǎng)。

　　另外還可以按照材料來(lái)分，鈷酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料、多元復(fù)合鋰材料等類型的鋰電池。

　　常見(jiàn)的正極材料主要有鈷酸鋰（LCO）、磷酸鐵鋰（LFP）和三元（NCM）。鈷酸鋰是最先商業(yè)化的正極材料，電壓高、振實(shí)密度高、結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、安全性好，但成本高且克容量低。

　　磷酸鐵鋰克容量稍高于鈷酸鋰，成本低、安全性好，但電壓較低、振實(shí)密度低，體積容量密度較低。磷酸鐵鋰將憑借其性價(jià)比和安全性優(yōu)勢(shì)在 儲(chǔ)能、 低續(xù)航乘用車(chē)等領(lǐng)域發(fā)揮新活力 ，并繼向中高續(xù)航車(chē)滲透 。磷酸鐵鋰的橄欖石結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，熱失控溫度高，循環(huán)穩(wěn)定性好，安全性能好；同時(shí)由于磷酸鐵鋰不含鈷等貴重金屬，價(jià)格低廉，成本優(yōu)勢(shì)顯著。在儲(chǔ)能領(lǐng)域，對(duì)能量密度的要求相對(duì)不高，但對(duì)安全性和成本敏感度高，磷酸鐵鋰優(yōu)勢(shì)顯著；以 5G 基站儲(chǔ)能為代表，公開(kāi)招標(biāo)基本均為磷酸鐵鋰電池。乘用車(chē)?yán)m(xù)航 300-400km 及以下時(shí)，磷酸鐵鋰的能量密度足夠，將憑借其性價(jià)比和安全優(yōu)勢(shì)占據(jù)市場(chǎng)份額。

　　三元材料根據(jù)鎳鈷錳的含量不同，容量和成本有所差異，整體能量密度高于磷酸鐵鋰和鈷酸鋰。鎳含量越高、鈷含量越低，克容量越高，初始原材料成本越低。從生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步的發(fā)展趨勢(shì)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的角度，三元電池是未來(lái)動(dòng)力電池的主要技術(shù)路線。

　　按產(chǎn)品形態(tài)分為方形、圓柱和軟包電池。圓柱和方形使用鋼殼或鋁殼作為外殼，軟包使用鋁塑膜作為外殼。圓柱電池主要采用卷繞的生產(chǎn)工藝，工藝成熟、一致性好、良率高，并且強(qiáng)度高、組合靈活；缺點(diǎn)在于電池管理系統(tǒng)復(fù)雜和成組效率低，生產(chǎn)廠家代表為松下。方形電池主要采取方形卷繞生產(chǎn)，成組效率高，但型號(hào)多，定制化程度較高，主要代表廠家為寧德時(shí)代。軟包電池主要采取疊片工藝，設(shè)計(jì)靈活，重量輕，不易爆炸，能量密度高，但強(qiáng)度較低，主要代表廠家為 LGC（LG化工）。

　　由于軟包電池具備高能量密度和高安全性，并且設(shè)計(jì)靈活，在以手機(jī)為代表的消費(fèi)電子領(lǐng)域已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了對(duì)方形電池的替代。在動(dòng)力電池領(lǐng)域，隨著 LGC、孚能等頭部廠家的產(chǎn)能釋放，軟包份額有望持續(xù)提升。

　　按照用途，分為動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池和消費(fèi)電池。

　　國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池集中度將持續(xù)提升，龍頭份額將進(jìn)一步增加。未來(lái)將逐步形成松下、三星、 LG 化學(xué) 、寧德時(shí)代和比亞迪的寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游為原材料資源的開(kāi)采、加工，主要有鋰資源、鈷資源和石墨；

　　產(chǎn)業(yè)鏈中游主要包括鋰電池材料生產(chǎn)企業(yè)和鋰電池廠商，材料生產(chǎn)企業(yè)提供制造電池所需的正極材料、負(fù)極材料、電解液以及隔膜等，鋰電池廠商使用這些材料生產(chǎn)出不同規(guī)格、不同容量的鋰離子電芯產(chǎn)品，然后根據(jù)終端客戶要求選擇不同的鋰離子電芯、模組和電池管理系統(tǒng)方案，其中鋰電裝備企業(yè)為鋰電池廠商提供設(shè)備支撐，負(fù)責(zé)電芯制造設(shè)備、電池檢測(cè)及電池組裝設(shè)備等的生產(chǎn)；

　　產(chǎn)業(yè)鏈下游主要是鋰電池的應(yīng)用領(lǐng)域，主要包括 3C 產(chǎn)品、新能源汽車(chē)及儲(chǔ)能等產(chǎn)業(yè)。

　　鋰電材料

　　鋰離子電池的四大核心材料主要是正極、負(fù)極、隔膜以及電解液組成，正極材料種類較多，包括磷酸鐵鋰、鈷酸鋰、錳酸鋰以及三元鋰（主要指鎳鈷錳酸鋰 NCM，也包括小部分的鎳鈷鋁酸鋰 NCA），對(duì)應(yīng)的原材料主要為鋰礦、鈷礦、鎳礦以及錳礦等。

　　國(guó)內(nèi)正極行業(yè)集中度低， 2019 上半年 CR5 約 40% ，顯著弱于其他環(huán)節(jié) ；正極材料格局較差，主要是由于普通三元材料格局較差 ，而磷酸鐵鋰材料行業(yè)格局相對(duì)較好，2019年年CR3 占比接近 60%。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科、容百科技、當(dāng)升科技出貨量位于行業(yè)領(lǐng)先。

　　新三板上的貝特瑞占據(jù)正極材料的6%左右市場(chǎng)份額。

　　新三板上的天力鋰能占據(jù)三元正極材料的4%市場(chǎng)份額。

　　負(fù)極主要以石墨材料為主，包括人造石墨與天然石墨等。

　　不同負(fù)極材料對(duì)比：

　　國(guó)內(nèi)負(fù)極行業(yè)集中度高，2019 年 CR5 達(dá)到 75%，優(yōu)于其他環(huán)節(jié) ；國(guó)內(nèi)負(fù)極份額在 全球 占比超 70% ，產(chǎn)業(yè)鏈成熟，龍頭企業(yè)均逐步切入到海外電池大廠。目前 貝特瑞產(chǎn)能及實(shí)際出貨規(guī)模處于國(guó)內(nèi)絕對(duì)龍頭地位，進(jìn)入電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域最重要的大客戶特斯拉，享受產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)所帶來(lái)的紅利，在負(fù)極這樣一個(gè)量?jī)r(jià)齊升的賽道 持續(xù)保持領(lǐng)先。

　　天然石墨負(fù)極格局，貝特瑞遙遙領(lǐng)先。

　　人造石墨負(fù)極格局，貝特瑞占據(jù)6%，低于杉杉股份、璞泰來(lái)。

　　隔膜主要以聚烯烴材料聚丙烯 PP 以及聚乙烯 PE 為主，2018 年 CR5 為 54%。

　　恩捷股份是老大，28%市場(chǎng)份額，其次是星源材質(zhì)；新三板紐米科技5%份額。目前恩捷股份準(zhǔn)備并購(gòu)紐米科技。

　　電解液主要成分為六氟磷酸鋰。2018 年 CR5 已達(dá)到 69%。

　　銅箔中高端市場(chǎng)產(chǎn)品的技術(shù)壁壘高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局仍相對(duì)較好。主要企業(yè)有：諾德股份、超華科技、中一股份、嘉元科技、靈寶華鑫等。

　　鋰電設(shè)備

　　鋰電池生產(chǎn)工藝復(fù)雜，一般分為前、中 、 后三段。

　　根據(jù)鋰電池的制造過(guò)程，可將鋰電池生產(chǎn)工藝流程分為前端、中端及后端三段，對(duì)應(yīng)前端設(shè)備、中端設(shè)備以及后端設(shè)備，鋰電池設(shè)備在生產(chǎn)工藝性能設(shè)計(jì)上，需要不斷適應(yīng)鋰電池的新工藝、新技術(shù)和新發(fā)展的變化，將鋰電池制造的工藝細(xì)節(jié)、工藝參數(shù)融入到設(shè)備的設(shè)計(jì)和制造中。

　　預(yù)計(jì) 2018-2020 年鋰電池設(shè)備市場(chǎng)空間分別為 156、175、153 億元，累計(jì) 2020 年前市場(chǎng)空間約 484 億元。

　　前端工藝為極片制片環(huán)節(jié)，對(duì)設(shè)備的性能、精度、穩(wěn)定性、自動(dòng)化水平和生產(chǎn)效能等要求最高，主要包括攪拌、涂布、輥壓、分切以及極耳成型；新三板企業(yè)有生產(chǎn)輥壓機(jī)的納科維爾（A股有北方華創(chuàng)）

　　中端是電芯裝配環(huán)節(jié)，對(duì)精度、效率、一致性要求較高，主要包括卷繞、疊片、入殼、注電解液以及封口；新三板企業(yè)有華冠科技（對(duì)標(biāo)先導(dǎo)智能、贏合科技）

　　后端是電化學(xué)環(huán)節(jié)，主要包括電芯化成、分容、檢測(cè)以及組裝電池組等。

　　新三板企業(yè)有電池檢測(cè)企業(yè)：武漢藍(lán)電（對(duì)標(biāo)：星云股份、先導(dǎo)智能），正在申報(bào)創(chuàng)業(yè)板。

　　電池企業(yè)

　　新三板上有不少：德瑞鋰電、 長(zhǎng)虹能源 、恒泰科技、風(fēng)華新能、豐江電池、厚能股份、天豐電源等等。

　　各自面向不同的細(xì)分領(lǐng)域，雖然規(guī)模不如寧德時(shí)代、億緯鋰能這些，但屬于小而美的類型，在利基市場(chǎng)具有不錯(cuò)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　總結(jié)下：新三板鋰電企業(yè)在動(dòng)力電池方面沒(méi)有任何優(yōu)勢(shì)，但在消費(fèi)電池方面找準(zhǔn)定位，是很有前景的，比如做電動(dòng)工具圓柱電池的長(zhǎng)虹能源、做可穿戴設(shè)備的軟包電池企業(yè)恒泰科技。

　　圍繞著寧德時(shí)代、比亞迪這些動(dòng)力電池龍頭企業(yè)，新三板企業(yè)可以做負(fù)極材料、正極材料、鋰電設(shè)備等的配套，也挺有前景，比如負(fù)極材料龍頭貝特瑞、正極材料杉杉能源和天力鋰能，鋰電設(shè)備企業(yè)武漢藍(lán)電、超音速等。

　　目前，天力鋰能、武漢藍(lán)電正在申報(bào)創(chuàng)業(yè)板IPO，貝特瑞、長(zhǎng)虹能源、恒泰科技、德瑞鋰電是先進(jìn)入精選層，以后也很大概率轉(zhuǎn)板IPO。