原料漲價 鋰電行業(yè)為何振奮不已？

時間:2023-05-05 10:31來源:證券時報 作者:綜合報道
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       上游漲價，下游卻備受振奮，這一違背商業(yè)直覺的現(xiàn)象，卻是如今鋰電行業(yè)的真實寫照。在這背后，是業(yè)內(nèi)對合理、穩(wěn)定的上下游利益分配關(guān)系的殷切期盼。
 
       4月26日開始，跌跌不休的碳酸鋰價格終于出現(xiàn)了止跌回暖的勢頭。當(dāng)日，主營碳酸鋰產(chǎn)品的鋰資源企業(yè)紛紛大漲，wind鋰礦指數(shù)大漲超3%。但是下游鋰電池行業(yè)的表現(xiàn)更為亮眼，申萬鋰電池指數(shù)大漲超5%，鋰電池業(yè)內(nèi)人士也紛紛在社交媒體表達(dá)興奮的情緒。
 
       何以上游漲價，即將承擔(dān)更高采購成本的下游企業(yè)卻興高采烈？
 
       顯而易見的原因是碳酸鋰價格的止跌釋放了積極的信號。鋰資源作為目前鋰電行業(yè)繞不開的核心原材料，其價格變動固然有炒作資金的推波助瀾，但也反映了基本面與預(yù)期變化。
 
       去年，碳酸鋰價格從27.5萬元/噸飆升至60萬元/噸，伴隨的是中國新能源汽車銷量爆發(fā)式增長93.4%。今年以來的短短四個月，碳酸鋰價格從50萬元/噸跳水至18萬元/噸，背景是一季度新能源汽車銷量同比增速回落至25.8%，一月份甚至出現(xiàn)同比負(fù)增長。
 
       潮水短暫退去，暴露了行業(yè)階段性產(chǎn)能過剩、庫存過高的問題。業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，2022年全產(chǎn)業(yè)鏈的動力電池庫存高達(dá)164.8GWh，以去年全球動力電池用量估算，這些電池庫存足夠支撐4個月的生產(chǎn)。在鋰鹽、正負(fù)極材料等中間環(huán)節(jié)，也有高達(dá)數(shù)個月的高庫存。
 
       近期披露的一季報顯示，寧德時代等鋰電廠商都在下大力氣去庫存。體現(xiàn)在鋰價走勢上，就是哪怕跌破預(yù)期、跌破部分企業(yè)的生產(chǎn)成本線，鋰價也一路向下——在高庫存和悲觀預(yù)期的作用下，下游企業(yè)即便面對誘人的價格，也無意采購補(bǔ)庫。
 
       如今碳酸鋰價格有企穩(wěn)的苗頭，謹(jǐn)慎的投資者或許不會將其視為需求的大反轉(zhuǎn)，但也應(yīng)同意鋰電行業(yè)的去庫存或許已經(jīng)取得一定成果，在較好價格的前提下，下游已經(jīng)產(chǎn)生了補(bǔ)庫意愿。
 
       第二個原因或許更為重要，業(yè)內(nèi)期盼已久的“平穩(wěn)合理價格預(yù)期”有望在當(dāng)前價位實現(xiàn)。此前，碳酸鋰價格大幅度的波動，已經(jīng)破壞了行業(yè)的交易秩序，威脅了行業(yè)健康發(fā)展的趨勢，而當(dāng)前接近20萬元/噸的碳酸鋰價格，下游可消化，上游有利可圖，有望達(dá)成平衡。
 
       在上游，躺平、減產(chǎn)、毀單等交易亂象在鋰價跌速最快時期屢見不鮮。4月初，記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，彼時碳酸鋰的成交量縮減了30%-50%，僅有長協(xié)訂單維持；部分高成本企業(yè)大幅度減產(chǎn)，3月中國碳酸鋰月度開工率僅約為55.62%；每天都有更低價的形勢，也導(dǎo)致碳酸鋰采購毀約時有發(fā)生。
 
       在下游，原材料的大幅波動導(dǎo)致了濃厚的觀望情緒，買漲不買跌的心態(tài)，嚴(yán)重打亂了下游需求釋放的節(jié)奏。在動力電池市場，超跌的碳酸鋰價格，讓消費者始終存在新能源車價格將大幅下調(diào)的預(yù)期，選擇持幣觀望；在儲能市場，大儲訂單在一季度的開標(biāo)進(jìn)度也明顯減慢。
  
       更令人擔(dān)憂的是，大幅度的價格波動，導(dǎo)致了企業(yè)對鋰電產(chǎn)業(yè)必要投資的動作變形。最典型的事件，是溢價近400倍、成交額60億元的瓦石峽南鋰礦勘查被棄購。超額的價格漲幅，導(dǎo)致了沖動的溢價，超額的價格跌幅，又導(dǎo)致承諾中的投資戛然而止。
 
       一句話，原材料價格的暴漲暴跌，不符合全產(chǎn)業(yè)鏈任何玩家的利益。如今，汽車銷售即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，儲能需求也已積攢多時，在當(dāng)前構(gòu)建穩(wěn)定合理的碳酸鋰價格，對下一階段鋰電產(chǎn)業(yè)需求的正常釋放將至關(guān)重要。
 
(責(zé)任編輯：子蕊)
文章標(biāo)簽： 鋰電
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