行業(yè)主要上市公司：寧德時代(300750);比亞迪(002594);中創(chuàng)新航(3931.HK);國軒高科(002074);欣旺達(dá)欣旺達(dá)(300207);億緯鋰能(300014);孚能科技(688567);瑞浦蘭鈞(0666.HK)

本文核心數(shù)據(jù)：中國動力鋰電池電芯價格;中國動力鋰電池裝機(jī)量占產(chǎn)量之比;中國動力鋰電池電芯成本構(gòu)成;中國電動汽車平均價格等

2023年中國動力鋰電池價格持續(xù)下跌

根據(jù)ICC披露的數(shù)據(jù)，2023年以來我國動力鋰電池電芯價格持續(xù)下降。方形動力電芯(磷酸鐵鋰)價格從2023年1月的0.82元/Wh下跌至2023年12月的0.43元/Wh，降幅超47%;方形動力電芯(三元)價格從2023年1月的0.92元/Wh下跌至2023年12月的0.52元/Wh，降幅超43%。

三大因素驅(qū)動動力鋰電池價格下跌

究其根本，2023年我國動力鋰電池價格下跌主要由三大因素驅(qū)動。

一是，我國動力鋰電池行業(yè)供求失衡較為嚴(yán)重，行業(yè)供大于求，驅(qū)動動力鋰電池企業(yè)價格戰(zhàn)，導(dǎo)致動力鋰電池價格下跌。具體來看，2018-2022年，我國動力鋰電池裝機(jī)量占產(chǎn)量之比基本保持在80%以下，且整體呈下降趨勢。2022年，我國動力鋰電池產(chǎn)量為545.9GWh，而裝車量僅為294.6GWh，動力鋰電池裝車量占產(chǎn)量之比僅為54%。2023年上半年，我國動力鋰電池裝車量占產(chǎn)量之比下降至51.8%。行業(yè)供求失衡狀況加劇，動力鋰電池企業(yè)競爭市場空間導(dǎo)致價格戰(zhàn)越演越烈。

二是，2023年以來，我國動力鋰電池關(guān)鍵材料價格下降，動力鋰電池生產(chǎn)成本下降驅(qū)動價格下跌。根據(jù)《鋰電池新能源汽車全生命周期成本研究2023》，我國動力鋰電池電芯成本構(gòu)成中，正極材料占比最高，約為40%;其次是隔膜，占比為25-30%;電解液占比15%-20%;負(fù)極材料占比10%左右。2023年，這四大動力鋰電池材料價格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中成本占比最高的正極材料價格下跌幅度最大，1-12月磷酸鐵鋰-動力型價格降幅為69.5%，三元材料-動力型價格降幅為58.5%。動力鋰電池材料價格的全面下降使動力鋰電池生產(chǎn)成本出現(xiàn)較大幅度下降，從而驅(qū)動動力鋰電池價格下跌。

三是，新能源汽車價格持續(xù)下降，新能源廠商盈利空間壓縮，為轉(zhuǎn)移經(jīng)營壓力，新能源廠商壓低動力鋰電池采購價。新能源汽車成本結(jié)構(gòu)中最重要的三大部分分別是電池、電機(jī)和電控，合計占整車成本約50%，其中電池成本占新能源汽車成本比約40%，占比最高。根據(jù)JATO Dynamics披露的數(shù)據(jù)，2015年以來我國電動汽車平均價格快速下降，2023年上半年我國電動汽車平均價格已經(jīng)下降至3.1萬歐元/輛左右，不到2015年的一半。2023年以來，新能源汽車廠商為獲取更多市場空間，也出現(xiàn)了價格戰(zhàn)現(xiàn)象，為了轉(zhuǎn)移盈利空間壓縮的壓力，新能源汽車廠商壓低動力鋰電池采購價格，從而也為動力鋰電池價格下跌貢獻(xiàn)了一份力量。

長期來看動力鋰電池價格保持下降趨勢

根據(jù)沙利文披露的數(shù)據(jù)，2017年以來，我國動力鋰電池價格整體呈下降趨勢，動力鋰電池電芯平均價格從2017年的0.75元/Wh下降至2021年的0.52元/Wh，2022年由于上游材料價格大幅上漲，動力鋰電池電芯平均價格大幅上漲至0.79元/Wh。2023年，動力鋰電池材料價格下跌，動力鋰電池電芯平均價格估計在0.55元/Wh左右。

2022年，動力鋰電池價格的大幅回升，主要是由于短期原材料價格的波動引起的。根據(jù)對動力鋰電池價格傳導(dǎo)機(jī)制的分析，前瞻認(rèn)為，長期來看我國動力鋰電池價格將保持下降趨勢。具體來看，供應(yīng)端，動力鋰電池資源和材料產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)大，供應(yīng)能力上漲，有利于動力鋰電池成本下降，從而驅(qū)動動力鋰電池價格下降。制造環(huán)節(jié)，動力鋰電池生產(chǎn)技術(shù)水平持續(xù)提高，低成本技術(shù)路線研發(fā)持續(xù)推進(jìn)，動力鋰電池產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，規(guī)模效應(yīng)疊加科技溢價下降驅(qū)動動力鋰電池成本下降。消費(fèi)端，新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模仍處于快速上漲趨勢，產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應(yīng)疊加較激烈的競爭，導(dǎo)致新能源汽車價格呈下降趨勢，新能源廠商對動力鋰電池廠商議價能力較強(qiáng)，驅(qū)動動力鋰電池價格下降�？偟膩砜�，我國動力鋰電池行業(yè)仍處于快速成長階段，未來價格下降是長期趨勢。