特斯拉Model 3遭遇生產(chǎn)瓶頸 機(jī)構(gòu)質(zhì)疑特斯拉后市

時(shí)間:2017-10-11 14:42來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 作者:鮑丹丹
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　　美國(guó)知名電動(dòng)汽車供應(yīng)商特斯拉股價(jià)在9月18日觸及52周高點(diǎn)后一路走低，截至10月初下跌了超過(guò)10%。
 
　　9日，巴克萊分析師在一份報(bào)告中說(shuō)，特斯拉公司在Model 3上遇到的生產(chǎn)問(wèn)題可能會(huì)推遲確立自身在電動(dòng)汽車制造領(lǐng)域的龍頭地位，并給了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手超越的機(jī)會(huì)。
 
　　Model 3交付量不及預(yù)期
 
　　特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克上周五在推特上承認(rèn)了Model 3遭遇了生產(chǎn)瓶頸。在10月首周連漲5個(gè)交易日之后，特斯拉的股價(jià)9日下跌近4%。
 
　　如何增加Model 3的產(chǎn)量看似比特斯拉自己預(yù)計(jì)的更具挑戰(zhàn)性。在第三季度，該公司僅交付了220輛Model 3，遠(yuǎn)低于此前分析師的預(yù)期。
 
　　總體來(lái)看，特斯拉第三季度交付了26130輛汽車，比去年同期增長(zhǎng)了4.5%。其中，Model S為14065輛，Model X為11865輛，Model 3為220輛。
 
　　該公司表示，預(yù)計(jì)將在2017年交付約10萬(wàn)輛Model S和X車型，較去年增長(zhǎng)31%。但Model 3的生產(chǎn)和交付才是目前投資者最感興趣的話題。今年夏天，特斯拉表示，計(jì)劃在第三季度建造1500輛Model 3車型，但由于遭遇生產(chǎn)瓶頸，交付量遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到這一目標(biāo)。
 
　　有美國(guó)媒體報(bào)道稱，目前特斯拉的Model 3并沒(méi)有在生產(chǎn)線上生產(chǎn)，而是由人工制造。對(duì)此，特斯拉發(fā)表聲明予以否認(rèn)。特斯拉表示，每一輛Model 3都是在自動(dòng)化的生產(chǎn)線上生產(chǎn)出來(lái)的。公司在聲明中表示：“這種報(bào)道根本是錯(cuò)誤的，而且具有誤導(dǎo)性。”“正如我們一直所承認(rèn)的那樣，我們需要時(shí)間來(lái)調(diào)整以應(yīng)對(duì)更高的產(chǎn)量。但亦如我們此前說(shuō)過(guò)的，Model 3的生產(chǎn)或供應(yīng)鏈沒(méi)有根本問(wèn)題，我們有信心在短期內(nèi)解決制造瓶頸問(wèn)題。”
 
　　機(jī)構(gòu)開始看淡
 
　　特斯拉滿足Model 3生產(chǎn)目標(biāo)的能力是目前華爾街機(jī)構(gòu)的主要擔(dān)憂。
 
　　高盛專注于Model 3的生產(chǎn)瓶頸，因?yàn)樗鼘?duì)特斯拉的未來(lái)至關(guān)重要。該公司月初重申了對(duì)特斯拉的“賣出”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為210美元。
 
　　“我們非常謹(jǐn)慎地看待Model 3的交付量，它低于我們對(duì)其季度交付量的最低估計(jì)。”高盛分析師David Tamberrino在10月3日給客戶的報(bào)告中寫道。
 
　　Bernstein則對(duì)特斯拉在新車型上的盈利能力表示擔(dān)憂。9月末，Bernstein分析師預(yù)測(cè)，特斯拉股價(jià)將暴跌，因?yàn)樗鼘⒂瓉?lái)“史無(wú)前例的”100億美元的現(xiàn)金消耗。Bernstein分析師稱：“特斯拉持續(xù)的現(xiàn)金消耗是投資者的主要爭(zhēng)議，事實(shí)上特斯拉可能是歷史上從來(lái)沒(méi)有產(chǎn)生積極年度現(xiàn)金流或積極的年度利潤(rùn)的最大上市公司。”
 
　　巴克萊分析師認(rèn)為，Model 3的延遲交付讓特斯拉錯(cuò)過(guò)了自己在電動(dòng)汽車領(lǐng)域的“iPhone時(shí)刻”（像蘋果公司通過(guò)iPhone確立了自己在智能手機(jī)領(lǐng)域的頭牌地位那樣），給了傳統(tǒng)汽車制造商，如通用汽車公司等進(jìn)行反超的機(jī)會(huì)。巴克萊給予特斯拉“減持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)210美元。
 
　　巴克萊分析師們?cè)趫?bào)告中寫道：“在生產(chǎn)延誤的情況下，這可能意味著Model 3的生產(chǎn)放量可能會(huì)被推遲到2018年下半年，甚至到2019年，屆時(shí)電動(dòng)汽車領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)威脅很可能會(huì)變得更緊迫。在競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，特斯拉的‘iPhone’時(shí)刻顯得不那么確定。”
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文章標(biāo)簽： 電動(dòng)汽車 特斯拉 Model 3
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