什么樣的公司值得投資?
答案有很多,但都能用一句話總結(jié):有前景的,有“錢景”的。
說到有前景,與國家“雙碳”戰(zhàn)略發(fā)展方向高度一致的新能源,尤其是新能源汽車,包括光伏、風電、氫能源等,無疑都是行業(yè)景氣度向上、發(fā)展前景比較明確的好行業(yè)。
那么,在這些有前景的好行業(yè)中,什么樣的上市公司才更有“錢景”呢?氫能行業(yè)算一個,而即將登陸港股,馬上將從“中國氫能第一股”進階為“中國氫能A+H第一股”的億華通又是當仁不讓的“好股”。
多級政策持續(xù)驅(qū)動 氫能向上勢不可擋
2022年3月23日,國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃(2021-2035年)》,該規(guī)劃明確了氫能的能源屬性,是未來國家能源體系的重要組成部分,是綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要載體,是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)重點發(fā)展方向。規(guī)劃還提出,到2025 年,我國燃料
電池車輛保有量約達到5萬輛,這是一個什么概念?2021年,全國燃料
電池汽車銷量僅千余輛,截止到2022年7月份,全國燃料電池汽車保有量剛過萬輛,換言之,氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃的后3年多時間將有4萬輛的發(fā)展空間。
實際上,《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃(2021-2035年)》只是國家層面對氫能行業(yè)一大波“利好信號”中的一個而已,據(jù)不完全統(tǒng)計,我國已發(fā)布50余項國家級產(chǎn)業(yè)政策和規(guī)劃、百余項地方產(chǎn)業(yè)專項政策,這些都為我國氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展營造了良好的發(fā)展環(huán)境。
持續(xù)的、多級的政策推動,氫能行業(yè)也在持續(xù)向上發(fā)展。不夸張地說,當普通民眾開始關心氫能行業(yè)的時候,我國氫能行業(yè)已形成涵蓋制、儲、運、加、用及關鍵核心零部件研發(fā)制造各環(huán)節(jié)的完整產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈,從而帶動了產(chǎn)品的成熟,以及成本的快速下降。舉個例子,2008年,一輛載客70人的12米氫燃料電池公交車售價約180萬美元,冷啟動受限,百公里氫耗26kg,續(xù)航卻只有150km;2022年,搭載億華通氫燃料電池系統(tǒng)的福田12米燃料電池公交車可載客90人,百公里氫耗7.11kg,續(xù)航超過500km,售價150萬人民幣。值得一提的是,這款車可以在-35℃環(huán)境下冷啟動。不相信?今年北京冬奧會上,在張家口賽區(qū)服務的就有這款車。
2022年北京冬(殘)奧會共投放近1200輛氫燃料電池汽車,其中搭載億華通燃料電池系統(tǒng)車輛724臺。開創(chuàng)全球首次大批量使用氫燃料汽車服務大型國際賽事的先河。據(jù)了解,為滿足冬奧期間北方嚴寒地區(qū)低溫啟動、陡坡行駛等場景需求,億華通聯(lián)合車企在牙克石進行極寒測試,氫燃料電池客車在-30℃的環(huán)境下,放置超過8小時后,進行超低溫冷啟動測試,116秒成功啟動。這種低溫啟動的優(yōu)異性能,對我國北方地區(qū)規(guī)模化推廣氫燃料電池汽車具有重要示范意義。
這對投資者來說意味著什么?自主核心零部件技術的明顯進步,為我國燃料電池汽車批量商業(yè)化推廣奠定了基礎,愈發(fā)成熟的氫能行業(yè)或許就快迎來收獲期了。
服務北京冬奧會的燃料電池客車,搭載億華通氫燃料電池發(fā)動機
有無“錢景”?看“護城河”有多寬
發(fā)展氫能如今已成為全球共識,極具發(fā)展前景的氫能行業(yè)自然會讓越來越多的企業(yè)欲來分一杯羹。制、儲、運、加,及其他零部件相關企業(yè)先不說,僅看燃料電池系統(tǒng)這一條細分賽道,在工信部最近發(fā)布的第365批《道路機動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》新產(chǎn)品公示中共有32款燃料電池汽車,為這些產(chǎn)品配套的燃料電池系統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)多達18家,其中有10家是2020年后成立的,甚至有一家成立于2022年5月份,氫燃料電池系統(tǒng)行業(yè)目前有多“熱鬧”不言自明。
行業(yè)是熱鬧了,但是有“錢景”的卻不多。按照巴菲特的“護城河”理論,好的企業(yè)是“由很深、很危險的護城河環(huán)繞的城堡”,實際上這是對企業(yè)在其所屬行業(yè)內(nèi)擁有核心競爭力的一個形象比喻,大概相當于中國股民口中的“行業(yè)龍頭”,億華通在氫燃料電池系統(tǒng)領域有這個地位嗎?只能說,當仁不讓。
億華通目前已掌握了燃料電池系統(tǒng)及關鍵零部件的十大核心技術,早早地實現(xiàn)了燃料電池系統(tǒng)以及核心電堆的批量化生產(chǎn),并在商業(yè)化實踐中廣泛應用,量產(chǎn)能力和商業(yè)化實踐積累行業(yè)領先。在發(fā)展壯大的過程中,億華通累計獲得超過590項專利,包括210項發(fā)明專利、360項實用新型專利以及20項外觀設計專利,主持或參與41項行業(yè)國家標準的制定,擁有22個正在開發(fā)的科研項目,榮獲13項國內(nèi)與國際獎項及殊榮……
能有上述代表億華通行業(yè)地位的成績,與億華通堅持對自主研發(fā)的持續(xù)投入密不可分,根據(jù)年報披露的信息,億華通在2020年和2021年研發(fā)投入占當年營業(yè)收入的比例分別為22.02%和26.2%;2022年前三季度,這一比例上升至33.35%,這是一個很恐怖的比例,研發(fā)投入占產(chǎn)值的1/3!對研發(fā)持續(xù)的、高占比的投入可以說也是億華通在燃料電池系統(tǒng)領域持續(xù)領航的重要原因。
也正是因為“起跑”較早,億華通的產(chǎn)品迭代史幾乎就是中國燃料電池系統(tǒng)的發(fā)展史,目前億華通的系列化石墨板燃料電池系統(tǒng),功率覆蓋30-240kW,具有完全自主知識產(chǎn)權(quán),零部件國產(chǎn)化率高達100%,可實現(xiàn)陸路交通應用場景全覆蓋,滿足高速、長途、重載應用場景使用需求,滿足公交車、團體車、卡車等多種車型需求。值得一提的是,搭載億華通120kW氫燃料電池的福田49T液氫重卡,續(xù)航可達1000公里,這一數(shù)據(jù)再次刷新了氫能車續(xù)航記錄。
搭載億華通120kW氫燃料電池的福田49T液氫重卡
競爭加劇 不要一枝獨秀 要助行業(yè)持續(xù)降本
根據(jù)2021年車用燃料電池系統(tǒng)總銷售(上險數(shù)量)計算,億華通在當年中國燃料電池系統(tǒng)市場獨占30.7%的市場份額,共計銷售燃料電池系統(tǒng)577套;目前已與國內(nèi)30多家整車企業(yè)合作,共同發(fā)布了117款燃料電池汽車整車公告,產(chǎn)品已實現(xiàn)客車、貨車、乘用車全覆蓋。搭載億華通燃料電池的汽車已在5個示范城市群23個城市持續(xù)運營,累計工作里程超過1億公里,積累了豐富的運營數(shù)據(jù)及經(jīng)驗。
一枝獨秀自然不是一個行業(yè)健康發(fā)展的模式。據(jù)灼識咨詢報告,中國燃料電池系統(tǒng)注冊企業(yè)總數(shù)由2016年的約62個增加至2021年的超140個,復合年增長率達到17.7%,更有數(shù)據(jù)顯示,與燃料電池相關的注冊企業(yè)總數(shù)由2016年的627個增加至2021年的1440個。實際上,參與者數(shù)量的急劇增加,讓燃料電池行業(yè)競爭加劇,發(fā)展也隨之提速。區(qū)別在于,有的是被動提速,有的是主動提速。億華通無疑是后者。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,2019年,億華通來自海外供貨商的原材料采購金額占比超過15%,2020年這個比例不足上一年的一半;到了2021年,該比例僅有約1%。目前,億華通燃料電池系統(tǒng)及核心部件電堆完全自主生產(chǎn),不僅能保證核心部件來源穩(wěn)定,還因為自身可觀的市場份額,幫助整個燃料電池行業(yè)提質(zhì)降價。據(jù)北京億華通科技股份有限公司董事長張國強預測,當我國燃料電池汽車規(guī)模達到十萬輛級別,發(fā)動機成本可降至1000元/kW,低于鋰電價格;當市場規(guī)模達到百萬輛級別,燃料電池發(fā)動機成本甚至可降至200元/kW,低于傳統(tǒng)內(nèi)燃機價格。
根據(jù)張國強的預測,燃料電池系統(tǒng)后期的降本除了需要企業(yè)自身在技術上持續(xù)努力外,更多的還是要通過規(guī);瘉砝瓌。目前的產(chǎn)業(yè)政策和配套政策已經(jīng)很明朗,如果說百萬輛級別尚遠,但十萬輛級別真的幾乎已是觸手可及。
億華通自主大功率氫燃料電池發(fā)動機G20+
結(jié)語:走向國際 前景更寬廣
在推動億華通赴港上市問題上,張國強曾表示:“億華通始終堅持做大做強燃料電池系統(tǒng),同時,圍繞燃料電池系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游方向開展相關投資”。登陸港股,意味著資本實力的增強,資本更國際化,更能滿足持續(xù)的產(chǎn)品研發(fā)和經(jīng)營活動的需求。
目前,億華通香港IPO已通過港交所聆訊并開始在香港公開發(fā)售?梢灶A見,未來“A+H”的億華通,將成為中國氫能走向國際的一面旗幟。
(責任編輯:子蕊)