碳酸鋰價(jià)格觸底行情蓄勢(shì)待發(fā)，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈有望成為跨年“先鋒”

時(shí)間:2023-12-25 11:12來(lái)源:紅刊財(cái)經(jīng) 作者:黃大智
點(diǎn)擊: 次
 
       供給全面過(guò)剩導(dǎo)致碳酸鋰價(jià)格觸底；行業(yè)盈利底部，投資可提前布局碳酸鋰行情。
 
       近期，鋰電再次成為資本市場(chǎng)熱點(diǎn)，其被市場(chǎng)高度關(guān)注的原因在于碳酸鋰期貨價(jià)的“過(guò)山車”，碳酸鋰主力合約連續(xù)上演漲跌停行情。同時(shí)，部分產(chǎn)業(yè)鏈上市公司公布年報(bào)預(yù)告顯示，產(chǎn)業(yè)鏈盈利水平同比均下降50%以上。
       作為整體鋰電產(chǎn)業(yè)鏈最上游，碳酸鋰價(jià)格的走勢(shì)直接影響到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的表現(xiàn)。期貨價(jià)觸底反彈的碳酸鋰對(duì)于鋰電行情意味著什么，又該如何看待當(dāng)前行情呢？
 
供給全面過(guò)剩 碳酸鋰價(jià)格觸底
 
       復(fù)盤(pán)碳酸鋰行情，國(guó)產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格從2020年9月約4萬(wàn)元/噸，最高漲至2022年末的60萬(wàn)元/噸，并帶來(lái)上游鋰礦廠的“暴利”，也因此帶來(lái)了一波全球碳酸鋰產(chǎn)能的“大躍進(jìn)”。
 
       進(jìn)入2023年，碳酸鋰從過(guò)去的供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向供給全面過(guò)剩。國(guó)產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)從此前近60萬(wàn)元/噸的“天價(jià)”一路跌至約10萬(wàn)元/噸，跌幅超過(guò)83%，已經(jīng)成為了“腳踝斬”價(jià)格。
 
       在供給有增無(wú)減、需求較為疲弱的供求格局下，碳酸鋰期貨自7月21日上市開(kāi)始，基本呈現(xiàn)一路下跌走勢(shì)。期間僅在10月受到廠商減產(chǎn)和下游新能源車不錯(cuò)的銷量數(shù)據(jù)提振，中間有過(guò)短暫反彈；但是在10月底各家鋰鹽廠宣布復(fù)產(chǎn)起，市場(chǎng)再度看空碳酸鋰供過(guò)于求的格局，主力合約價(jià)格也因此再度進(jìn)入下行區(qū)間。
 
        可以說(shuō)，碳酸鋰期貨價(jià)格的走勢(shì)和現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)基本同步，也反映了當(dāng)前碳酸鋰的供求格局。而近期期貨價(jià)格的大幅震蕩，一方面是由于合約臨近交割期帶來(lái)的市場(chǎng)投機(jī)交易因素；但另一方面難以忽視的是，碳酸鋰約10萬(wàn)元/噸的價(jià)格，已經(jīng)觸及市場(chǎng)價(jià)格的最底部區(qū)間，且已經(jīng)擊穿了很多上游鋰礦廠的成本價(jià)格，逐漸開(kāi)始市場(chǎng)出清的過(guò)程。
 
        以當(dāng)前碳酸鋰的市場(chǎng)供求來(lái)看，市場(chǎng)中碳酸鋰的來(lái)源大概有幾種：第一種是外采鋰精礦提鋰制備碳酸鋰，也是目前成本最高的方式，以目前國(guó)外鋰精礦成交價(jià)來(lái)計(jì)算，外采鋰精礦項(xiàng)目的碳酸鋰成本價(jià)格約在15萬(wàn)-20萬(wàn)元/噸左右。但隨著海外鋰精礦定價(jià)方式改變，這種外采鋰精礦制備碳酸鋰的成本將會(huì)逐漸降低。
 
       第二種是國(guó)內(nèi)自有鋰輝石提鋰，產(chǎn)地主要是在四川的鋰輝石，鋰礦成本在8萬(wàn)元/噸左右，制備成碳酸鋰的成本在10萬(wàn)元-20萬(wàn)元不等，但總體低于外采鋰精礦提鋰的成本。
 
       第三種是有“亞洲鋰都”之稱的江西鋰云母項(xiàng)目，由于技術(shù)路線和資源稟賦不同，鋰云母提鋰成本在10萬(wàn)-15萬(wàn)元/噸之間不等。當(dāng)碳酸鋰價(jià)格低于10萬(wàn)元時(shí)，這類項(xiàng)目基本都會(huì)有較大的虧損風(fēng)險(xiǎn)。
 
       最后一種是開(kāi)發(fā)成本最低的海外和國(guó)內(nèi)的鹽湖提鋰項(xiàng)目，碳酸鋰生產(chǎn)成本普遍在5萬(wàn)元/噸以下。除了這些之外，還有少部分的鋰電池回收帶來(lái)的原材料，但整體量較少，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格幾乎無(wú)影響。
 
       因此，以供給端碳酸鋰的成本價(jià)格來(lái)看，10萬(wàn)元/噸左右的價(jià)格將會(huì)是一個(gè)比較堅(jiān)實(shí)的支撐位；當(dāng)價(jià)格低于10萬(wàn)元/噸，將會(huì)有部分高成本鋰礦廠被迫退出市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出清。
 
       另一個(gè)可以佐證的論據(jù)是，目前包括寧德時(shí)代在內(nèi)的電池企業(yè)對(duì)鋰現(xiàn)貨價(jià)格的主流預(yù)期在每噸8萬(wàn)元至10萬(wàn)元。因此，當(dāng)前碳酸鋰約10萬(wàn)元/噸的價(jià)格已經(jīng)到達(dá)價(jià)格區(qū)間底部，向下空間十分有限。
 
盈利底部已現(xiàn) 鋰電行情可提前布局
 
       實(shí)際上，“跌跌不休”的碳酸鋰給鋰電上游、中游廠商都帶來(lái)了極大的收入利潤(rùn)壓力。以六氟磷酸鋰行業(yè)龍頭企業(yè)多氟多為例，根據(jù)其發(fā)布的2023年全年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，扣非凈利潤(rùn)達(dá)到4.71億元-5.31億元，同比下滑70.87%-74.16%，其四季度扣非凈利潤(rùn)為0.63億元-1.23億元，同比降低44%-71%，環(huán)比降低32%-65%。
 
       同樣，產(chǎn)業(yè)鏈上下游其他公司業(yè)績(jī)乏善可陳：鋰礦龍頭企業(yè)天齊鋰業(yè)前三季度歸母凈利潤(rùn)同比跌幅近50%，隔膜龍頭企業(yè)恩捷股份歸母凈利潤(rùn)同比跌幅近三分之一，電解液龍頭企業(yè)天賜材料歸母凈利潤(rùn)同比跌幅近60%。
 
       鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中上游企業(yè)業(yè)績(jī)的下行和估值的調(diào)整，使得鋰電產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)慘淡。以中證鋰電池指數(shù)（931890.CSI）的表現(xiàn)來(lái)看，2023年初至2023年12月20日，鋰電池指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)到了42%，期間最大回撤達(dá)到45%。而在估值方面，鋰電池指數(shù)PE（TTM）也從年初的27.1倍跌至目前的14.5倍，已經(jīng)跌至歷史最低位置。
       另一方面，從盈利能力來(lái)看，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)運(yùn)行至周期底部，在價(jià)格的壓力下，部分外采鋰云母的廠商已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，未來(lái)市場(chǎng)供給側(cè)將逐漸出清，碳酸鋰價(jià)格仍有下行壓力，但下行空間已經(jīng)非常有限，隨著供給的逐漸出清和需求的增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈中上游企業(yè)的盈利也將逐漸得到修復(fù)。以市場(chǎng)一致預(yù)期來(lái)看，在2023年低基數(shù)下，市場(chǎng)預(yù)期2024-2025年間，鋰電池指數(shù)將實(shí)現(xiàn)25%以上的凈利潤(rùn)增速。
 
       以億緯鋰能為例，截至2023年12月21日，近期PE（TTM）估值僅為19倍，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)的盈利預(yù)期看，2023-2025年，歸母凈利潤(rùn)分別能夠?qū)崿F(xiàn)33%、42%、34%的同比增速，盈利增長(zhǎng)水平仍然十分優(yōu)異，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)創(chuàng)業(yè)板平均增長(zhǎng)水平。
 
        結(jié)合鋰電池指數(shù)當(dāng)前PE（TTM）僅14.5倍的估值、未來(lái)兩年超過(guò)25%的盈利增速來(lái)看，當(dāng)前鋰電指數(shù)已經(jīng)極具長(zhǎng)期配置的性價(jià)比。未來(lái)隨著市場(chǎng)悲觀情緒化解與鋰電盈利能力翻轉(zhuǎn)，整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)估值與業(yè)績(jī)的雙升，實(shí)現(xiàn)“戴維斯雙擊”行情，鋰電已經(jīng)迎來(lái)長(zhǎng)期布局機(jī)會(huì)。
 
(責(zé)任編輯：子蕊)
文章標(biāo)簽： 鋰電池 碳酸鋰
作者：黃大智 ，如若轉(zhuǎn)載，請(qǐng)注明出處：http://tyubcd3.cn/wenshuo/sc/2023122543214.html
看完這篇還不夠？如果你也也是同行業(yè)需要發(fā)布您的新聞報(bào)道，請(qǐng) 戳這里 告訴我們！
免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與中國(guó)電池聯(lián)盟無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本網(wǎng)證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。
凡本網(wǎng)注明 “來(lái)源：XXX（非中國(guó)電池聯(lián)盟）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。
如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問(wèn)題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請(qǐng)?jiān)谝恢軆?nèi)進(jìn)行，以便我們及時(shí)處理。
QQ：503204601
郵箱：cbcu@cbcu.com.cn
猜你喜歡

  • 價(jià)格下行，鋰電企業(yè)如何破局？

    鋰價(jià)走勢(shì)是決定鋰企業(yè)績(jī)情況的核心指標(biāo)。自2022年12月以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，鋰電池重要原材料碳酸鋰價(jià)格劇烈下行，鋰行業(yè)景氣度走弱，相關(guān)企業(yè)利潤(rùn)下滑。鋰電行業(yè)供需格局會(huì)否生變，鋰電企業(yè)又如何適應(yīng)新變化？《中國(guó)能源報(bào)》記者就此進(jìn)行了采訪。
    2024-05-14 09:44
    		•

  • 二手車電池，被“黑市”瘋搶

    “超七成廢舊電池都落入了，二手商販和小作坊手中”。
    2024-04-08 08:20
    		•

  • 鋰電池價(jià)格下跌，資本扎堆入局，高端電摩市場(chǎng)迎來(lái)新風(fēng)口

    圖片來(lái)源：AI生成 進(jìn)入2024年，鋰電池價(jià)格的不斷下探，直接導(dǎo)致了新能源汽車的價(jià)格戰(zhàn)。曾經(jīng)高高在上的中大型汽車，如今20萬(wàn)的預(yù)算也可以有一定的挑選空間。 據(jù)ICC披露的數(shù)據(jù)顯示，2023年以來(lái)我國(guó)動(dòng)力鋰電池電芯價(jià)格持續(xù)下降。方形動(dòng)力電芯(磷酸鐵鋰)價(jià)格從20
    2024-03-21 23:30
    		•

  • 東海證券：電池行業(yè)供給端有序調(diào)整，價(jià)格趨穩(wěn)

    東海證券研報(bào)指出，電池行業(yè)供給端有序調(diào)整，價(jià)格趨穩(wěn)。鋰鹽：工業(yè)級(jí)、電池級(jí)碳酸鋰供需雙方繼續(xù)深度博弈，價(jià)格震蕩下行；正極材料：磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)在整體供過(guò)于求的局面下價(jià)格尚未穩(wěn)定，目前已處于盈虧平衡邊緣；負(fù)極材料：當(dāng)前下游訂單有所增加，但是負(fù)極廠
    2024-02-27 22:57
    		•

  • 碳酸鋰延續(xù)供給過(guò)剩格局，礦端將迎來(lái)產(chǎn)能出清？

    展望2024年，分析人士認(rèn)為，盡管目前碳酸鋰實(shí)際過(guò)剩量不多，但由于產(chǎn)業(yè)鏈的主動(dòng)去庫(kù)，產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)過(guò)剩的感受十分明顯，去年臨近年末供大于求的矛盾也愈加突出，2024年大概率是大量過(guò)剩、產(chǎn)能出清的一年，鋰價(jià)主旋律向下，但在需求依舊維持增長(zhǎng)的背景下，也要留心
    2024-02-19 09:58
    		•

  • 三大因素驅(qū)動(dòng)動(dòng)力鋰電池價(jià)格下降

    行業(yè)主要上市公司： 寧德時(shí)代(300750);比亞迪(002594);中創(chuàng)新航(3931.HK);國(guó)軒高科(002074);欣旺達(dá)欣旺達(dá)(300207);億緯鋰能(300014);孚能科技(688567);瑞浦蘭鈞(0666.HK) 本文核心數(shù)據(jù)： 中國(guó)動(dòng)力鋰電池電芯價(jià)格;中國(guó)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量占產(chǎn)量之比;中國(guó)動(dòng)力鋰
    2024-02-18 17:51
    		•

  • 鋰電池價(jià)格降至歷史最低點(diǎn)

    鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡，鋰電池價(jià)格已降至冰點(diǎn)。 據(jù)鑫欏資訊最新數(shù)據(jù)，2024年1月25日，磷酸鐵鋰方形動(dòng)力電芯均價(jià)為0.38元/瓦時(shí)；三元方形動(dòng)力電芯0.475元/瓦時(shí)，均較去年同期腰斬。 鑫鑼資訊高級(jí)研究員張金惠向界面新聞表示，當(dāng)前，鋰電池電芯價(jià)格已經(jīng)來(lái)到歷
    2024-01-27 07:45
    		•

  • 廣期所碳酸鋰期貨首次交割順利完成

    2024年1月18日，廣州期貨交易所（簡(jiǎn)稱“廣期所”）碳酸鋰期貨首個(gè)合約LC2401順利完成交割，交割量共計(jì)11351手（11351噸），交割金額11.12億元。其中，滾動(dòng)交割10776手，占比94.93%；一次性交割575手，占比5.07%。首次交割的順利開(kāi)展，意味著碳酸鋰期貨經(jīng)歷了
    2024-01-22 18:00
    		•

  • IMF最新報(bào)告提示：電動(dòng)汽車電池必需金屬價(jià)格將進(jìn)一步上漲

    國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在一份最新的報(bào)告中警告，由于俄烏沖突推高了全球金屬價(jià)格，預(yù)計(jì)鎳、鈷、鋰、銅和其他電動(dòng)汽車電池必需的金屬價(jià)格將進(jìn)一步上漲。
    2023-12-27 10:53
    		•

  • 跌跌不休的碳酸鋰，帶“崩”整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈

    圖片來(lái)源@視覺(jué)中國(guó) 雪崩之下，沒(méi)有一片雪花是無(wú)辜的。說(shuō)的就是今年的儲(chǔ)能行業(yè)。 當(dāng)下的儲(chǔ)能行業(yè)，最牽動(dòng)人心的莫過(guò)于碳酸鋰價(jià)格的走勢(shì)，站在年底看今年，已與去年整年的情況發(fā)生了翻天覆地的變化：2022年，碳酸鋰價(jià)格一路上揚(yáng)，由此引來(lái)鋰電池材料、鋰電池價(jià)
    2023-12-19 23:22
    		•
專題
相關(guān)新聞

  • 價(jià)格下行，鋰電企業(yè)如何破局？

    鋰價(jià)走勢(shì)是決定鋰企業(yè)績(jī)情況的核心指標(biāo)。自2022年12月以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，鋰電池重要原材料碳酸鋰價(jià)格劇烈下行，鋰行業(yè)景氣度走弱，相關(guān)企業(yè)利潤(rùn)下滑。鋰電行業(yè)供需格局會(huì)否生變，鋰電企業(yè)又如何適應(yīng)新變化？《中國(guó)能源報(bào)》記者就此進(jìn)行了采訪。
    2024-05-14 09:44

  • 二手車電池，被“黑市”瘋搶

    “超七成廢舊電池都落入了，二手商販和小作坊手中”。
    2024-04-08 08:20

  • 鋰電池價(jià)格下跌，資本扎堆入局，高端電摩市場(chǎng)迎來(lái)新風(fēng)口

    圖片來(lái)源：AI生成 進(jìn)入2024年，鋰電池價(jià)格的不斷下探，直接導(dǎo)致了新能源汽車的價(jià)格戰(zhàn)。曾經(jīng)高高在上的中大型汽車，如今20萬(wàn)的預(yù)算也可以有一定的挑選空間。 據(jù)ICC披露的數(shù)據(jù)顯示，2023年以來(lái)我國(guó)動(dòng)力鋰電池電芯價(jià)格持續(xù)下降。方形動(dòng)力電芯(磷酸鐵鋰)價(jià)格從20
    2024-03-21 23:30

  • 東海證券：電池行業(yè)供給端有序調(diào)整，價(jià)格趨穩(wěn)

    東海證券研報(bào)指出，電池行業(yè)供給端有序調(diào)整，價(jià)格趨穩(wěn)。鋰鹽：工業(yè)級(jí)、電池級(jí)碳酸鋰供需雙方繼續(xù)深度博弈，價(jià)格震蕩下行；正極材料：磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)在整體供過(guò)于求的局面下價(jià)格尚未穩(wěn)定，目前已處于盈虧平衡邊緣；負(fù)極材料：當(dāng)前下游訂單有所增加，但是負(fù)極廠
    2024-02-27 22:57

  • 碳酸鋰延續(xù)供給過(guò)剩格局，礦端將迎來(lái)產(chǎn)能出清？

    展望2024年，分析人士認(rèn)為，盡管目前碳酸鋰實(shí)際過(guò)剩量不多，但由于產(chǎn)業(yè)鏈的主動(dòng)去庫(kù)，產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)過(guò)剩的感受十分明顯，去年臨近年末供大于求的矛盾也愈加突出，2024年大概率是大量過(guò)剩、產(chǎn)能出清的一年，鋰價(jià)主旋律向下，但在需求依舊維持增長(zhǎng)的背景下，也要留心
    2024-02-19 09:58

  • 三大因素驅(qū)動(dòng)動(dòng)力鋰電池價(jià)格下降

    行業(yè)主要上市公司： 寧德時(shí)代(300750);比亞迪(002594);中創(chuàng)新航(3931.HK);國(guó)軒高科(002074);欣旺達(dá)欣旺達(dá)(300207);億緯鋰能(300014);孚能科技(688567);瑞浦蘭鈞(0666.HK) 本文核心數(shù)據(jù)： 中國(guó)動(dòng)力鋰電池電芯價(jià)格;中國(guó)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量占產(chǎn)量之比;中國(guó)動(dòng)力鋰
    2024-02-18 17:51

  • 鋰電池價(jià)格降至歷史最低點(diǎn)

    鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡，鋰電池價(jià)格已降至冰點(diǎn)。 據(jù)鑫欏資訊最新數(shù)據(jù)，2024年1月25日，磷酸鐵鋰方形動(dòng)力電芯均價(jià)為0.38元/瓦時(shí)；三元方形動(dòng)力電芯0.475元/瓦時(shí)，均較去年同期腰斬。 鑫鑼資訊高級(jí)研究員張金惠向界面新聞表示，當(dāng)前，鋰電池電芯價(jià)格已經(jīng)來(lái)到歷
    2024-01-27 07:45

  • 廣期所碳酸鋰期貨首次交割順利完成

    2024年1月18日，廣州期貨交易所（簡(jiǎn)稱“廣期所”）碳酸鋰期貨首個(gè)合約LC2401順利完成交割，交割量共計(jì)11351手（11351噸），交割金額11.12億元。其中，滾動(dòng)交割10776手，占比94.93%；一次性交割575手，占比5.07%。首次交割的順利開(kāi)展，意味著碳酸鋰期貨經(jīng)歷了
    2024-01-22 18:00
本月熱點(diǎn)
歡迎投稿
聯(lián)系人：王女士
Email：cbcu#cbcu.com.cn
發(fā)送郵件時(shí)用@替換#
電話：010-56284224
在線投稿
微信公眾號(hào)